2009，史无前例的煤炭业兼并重组，发生在中国最大的能源省份-----山西。
对于山西企业家来说，这是一场风暴，也是一场涅槃。外界传说中的“山西煤老板”，在这场风暴中，有的彻底的退出煤炭领域，有些只是成了煤矿集团的小股东。一个群体消失了，但他们所拥有的资本，不但没有变少，反而成倍的增加了。因为，他们的煤矿在今后数年内甚至十多年才能赚到的钱，现在变现了。
这些资金的流向，成为了各界关注的焦点，基金经理、证券经纪人、古玩商、商业地产商……各路人马云集山西，削尖脑袋寻访、结交山西煤老板，都想把晋商们的钱从口袋里掏出来。不同的时间和地点，相似的情景剧不停地上演，有人侥幸成功，有人落寞而归。
今天，山西转型资金的去向已经很明确了，那就是煤老板通过他们的下一代，儿子或者亲属，来进行转型的试验。”晋商研究专家、山西会馆网东家曹培红做出了这样的判断。
这个判断不是书斋里的臆测，这个判断的现实论据，就是在北京出现的大量山西富二代注册的投资公司（后文简称“投资公司”），这些公司都冠以“投资公司”或“XX资本”的字样，他们有的注册资本达几千万人民币，有的仅有三十万，但他们的背后，无一例外的都是山西的传统企业，大多数是煤矿，还有一些是焦化厂、电厂、铝矾土厂、镁矿厂、水泥厂……（以上统称“母公司”，这个母公司不是说有股权上的控股关系，而只是说明其背景渊源）不一而足。这些投资公司的掌门人，有些是山西企业家的直系亲属，有些是亲戚。虽然背景不同，这些公司的使命都是一样的，那就是寻找项目，为母公司的转型寻找机会。
7月29日，山西省委在太原召开全省领导干部大会，新上任的省委书记袁纯清同志在讲话中说，山西面临的最大问题是发展不足，最突出问题是新产业发展和新项目储备不足，最紧要问题是干部队伍对大发展思想准备不足。袁书记的讲话一语中的，山西要转型发展、跨越发展，最突出的问题，就是新产业发展和新项目储备不足。面对省委书记提出的这个问题，山西煤老板们的回答是如此的有中国智慧，这种智慧在邓小平领导的改革开放中已经被用过多次且此次见效，这种方法，就是“试点+增量改革”。北京成立的投资公司，就是山西母公司的试点；投资公司找到好项目进行投资，就是增量改革。投资的项目成功了，长大了，山西企业的转型不就自然成功了么？
吕梁当地的一家水泥厂厂长，就是用这个思路来实施企业的转型。水泥厂越来越不好做了，孩子们在外面读书，也不愿意回来“子承父业”，怎么办？刚好儿子刚研究生毕业，就给了儿子.
2000万，在北京成立了一家投资公司。父亲给儿子的嘱咐只有一句话，“我们不急着投资，慢慢看，看的多了，就知道投什么了。”这家公司成立已经半年多了，还没有一单的投资，他们每天都忙着看项目，分析项目，有时候也忙到深夜。他们还在等。找到好的项目---投资---项目发展----追加投资---项目上市，这个水泥厂就会通过这样的路径，从一个传统产业跳到一个新产业，从自身孵化出一个崭新的公司，实现华丽的转型。当然，这还只是一个梦想，但谁知道这个路径不会孵化出一只白天鹅呢？
另一个山西大同的电力企业，则在这条路上已经走了很远。他们在北京成立的投资公司已经运作了一年多的时间，已经成功的投资过几个项目，包括电子商务的项目和基建项目。他们的投资都是控股式的，他们认为，如果不控股而只是少数股权投资，自己很难掌控。投资电子商务的项目时，他们给创始团队留出了30%的股份，而他们的出资，只是一个承诺，“你们就专心做项目，项目今后发展所需要的资金，全部由我们来出。”谈到这个项目，总经理信心满满，他们希望能在自己运作几年后，项目能在国内或者国外上市。
有一些投资公司走了一些弯路。想想，走弯路其实是正常的，从一个传统的领域转型进入一个全新的领域，投资方向的把握、投资项目的分析、甚至对合作伙伴的判断，都是需要时间来学习、来磨合、来逐渐清晰的。一个长治煤炭背景的投资公司，刚开始就用资金去做二级市场，做证券类投资，效益不甚理想，就从二级市场转向了实业投资。投资的第一个项目是一个文化公司，投资后发现这家文化公司业务很杂，没有清晰的战略和愿景，成长空间不大。“虽然这笔投资并不能说是一笔成功的投资，但我们从中学到了投资的知识和经验，这些经验对我们这种刚刚设立的投资公司来说，也是很有价值的。”
在北京，类似的投资公司还有很多，山西资本的共同背景，使这群投资公司有着类似的业务诉求和发展愿景。关于山西煤老板的传说有很多，但都是关于消费的。钱用于消费就仅仅是钱，不是资本；只有用于投资，才是资本。现在，情况不一样了。晋商的现金大量转化为资本，“晋商资本”，已经成为中国投资市场一支暗流，一支不可小觑的力量。这是山西转型的希望，也是中国创业者的幸事。
